『壹』 如何運作影視基金
影視基金在國家政策引導和市場選擇的雙向驅動下正逐步形成投資風向。
一、影視基金概念與特徵
（一）概念
影視投資基金泛指投資影視項目股權、版權購買的公募、私募基金，包括專項基金和投向中包含影視文化產業的非專項基金。
（二）特徵
1.對基金管理人的專業水平要求更高。影視投資產出的是無形的版權，這就使得其在投資過程監控等方面存在許多不可控的因素。因此需要專業的管理人對金融產品市場和影視作品市場的運行有豐富的經驗和准確的判斷。
2.對於投資周期和資金周轉速度的要求更高。影視投資基金的生存期一般是三到五年，但大型的影視項目都需要比較長的時間。
二、影視投資基金的主體
（一）自有資本
就目前國內影視行業的資金來源來看，自有資本仍然在市場中居於主導地位，國產影視劇行業高價格的光鮮，使得各路資本看到了投資機會，一些小成本高回報的影視劇更是為投資者描繪了美好的收益藍圖。
（二）政府
通常政府對電影的投資主要集中於重大歷史事件的國家主旋律影視劇的製作，參與投資後，政府往往會給這部分影視劇以特殊的照顧政策，例如稅收減免之類的非市場化扶持等。然而，從整體國內影片投資主體來看，政府投資仍然佔比較小，在整個電影投資中只起到引導作用。
（三）金融機構
此處的金融機構主要指的是銀行，方式主要為銀行貸款。由於國內影視劇版權評估、質押、完片擔保制度等不夠完善，單純以版權質押、影片預售收入等輕資產抵押方式獲得銀行貸款在國內仍然行不通，仍需通過第三方擔保、固定資產抵押、影片投資方法人承擔無限連帶責任等方式獲得貸款。
三、影視投基金運作模式
（一）公司股權投資
公司股權是指影視私募基金因收購非上市影視公司股權，通過非上市影視公司運作影視項目，並最終通過IPO、並購、新三板、股權轉讓等方式退出，從而獲得投資回報。該種投資模式所需投資金額較大，投資和回報周期較長，對投資者影視行業經驗要求較高。
（二）項目投資
影視私募基金直接投資影視項目是指基金作為影視項目的投資方，直接將資金投入影視項目，待影視項目發行後，按照影視投資合同的約定分配影視項目的收益（包括發行收益及其他後續版權收入）。該種投資模式清晰，投資收益較快，退出方式也相對靈活。由於影視行業的高風險特性，影視基金在具體運作時往往採取「打包」的方式，聯合對某一影視公司下幾部電影投資以分攤風險。這種投資方式成為國內影視基金繼公司股權投資之外最主流的投資方式。項目投資退出方式比公司股權投資靈活，可以通過分得票房分成或其它後續版權收入實現退出，並且，項目投資周期短，資金周轉速度相對較快，是當下投資人比較喜歡的一種投資方式。
（三）投貸聯動
這種投資模式是指由於影視項目的輕資產特性，依賴自身的實力較難獲取銀行貸款，此種情況下基金可以給項目提供一定的擔保，在此擔保前提下，影視項目能夠獲得銀行貸款，對銀行來講，大大降低了其單獨運作的貸款收回風險。目前這種投資方式尚未形成國內主流的投資模式。